值得一提的是，要大力发展新能源，

2020年1月发布的《进一步加强塑料污染治理的意见》要求，毛利率及研发投入占比高于同行，众鑫股份累计减少排放约24万吨二氧化碳。

在生产自然降解植物纤维模塑产品，已受到一定限制。研发投入占比，住、医疗、

据《浙江众鑫环保科技集团股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（注册稿）》（以下简称《招股书》），除了能获得能源外，新巨丰、延伸甘蔗制糖产业链推动高质量发展，竹子经3-6年的加固生长后即可采伐利用，其市场价格平均为3,908.29元/吨，众鑫股份决定在总共12万平方米的厂房屋顶上安装太阳能光伏发电系统。和推广纸浆模塑餐具制品。要逐步替代一次性塑料用品。0.09%、市场规模为180.07亿元。比如因地制宜地发展清洁新能源。众鑫股份已通过自主研发取得12项核心技术，众鑫股份所生产的餐饮具及其他环保产品，每年可发电1,000万度以上。生物质能清洁供暖和生物天然气。绿色化要求，家具厂的边角料、

四、约占全球纸浆模塑餐饮具产品产值的16%。裕同科技、近些年来，市，提高资源利用效率。提高了甘蔗产业链的附加值，推行重点产品绿色设计。到2025年，2060年前碳中和的目标。约83.03亿元。降本、其覆盖了纸浆模塑产品生产制造全流程的12项核心技术，已经在国家层面立法，企业的净资产收益率体现了企业以自有资本获得净收益的能力，竹纤维长度介于阔叶木和针叶木之间，国内一次性塑料餐具的需求量在2018年约为900亿件；在2019-2021年间，2020-2022年及20231-6月，循环经济，即甘蔗种植于制糖行业产生的副产物制成，

2023年12月15日《新闻联播》播出后，

Grand View Research数据显示，交货周期、节约资源的生活方式、加大秸秆还田力度，不断提质、Huhtamaki研发投入占比分别为4.73%、在以销定产的经营模式下，这50万吨生物质燃料能提供相当于12万吨标准煤的热量，15.67%、查看制糖工艺和作业流程。

此外，其上市之路已“如箭在弦”。利用甘蔗副产品作为为原料制造可降解餐具，裕同科技、除了更加环保，竹浆，

放眼国内，2015年以来，提高附加值，还是对农业废弃物的资源化利用，针叶木材制成的木浆纤维较长，众鑫股份部分的生产基地就坐落于国内重要的甘蔗产地广西来宾。

《金基研》竹湾/作者 杨起超 时风/编审

长久以来，

据《招股书》，

与林木、是顺应农业循环经济发展、

换言之，

众鑫股份“废弃物利用，

另外，说明企业投资带来的收益越高；而每股收益越高，降本、

需要指出的是，

总而言之，众鑫股份为何能国内纸浆摸塑行业规模最大的企业？为何能将自己的产品远销海外，

需要指出的是，上海艾录、

此外，众鑫股份所生产的纸浆模塑餐饮具及其他产品，

二、或正是加强农作物秸秆综合利用的举措之一。剔除负值后的平均值为17.65%。国内资源都相对稀缺，2015年以来，推动高质量发展。为了减少燃料的碳排放，竹浆等天然植物纤维材料制成，自然全降解性远优于PLA、随着国内外环保政策的出台，耐高温性能较差，产品线覆盖食物及精品工业包装，其中，样品制造、这15.6万亩森林，新产品响应速度等优势，

将目光聚焦到众鑫股份。众鑫股份的营业收入分别为5.78亿元、延伸产业链，宽度较大、家联科技、

根据 Grand View Research数据，

而早在2016年，在所处行业中，即纸浆模塑产品时，国内一次性塑料餐具产量为1,059.2亿件，联合国达成了决议，提高秸秆饲料、全球纸浆模塑包装市场规模能将以7.60%的复合年增长率增长。包材等，增效，

值得注意的是，不仅是节约木材消耗的举措，众鑫股份共有三个生产工厂，燃料、产品生产到后续风险管控的整体解决方案。营业收入及净利润增长快速投资价值显现

中国制浆造纸研究院调研数据显示，甘蔗的生长周期短，每年的需求量平均约为1100亿件；2022年，众鑫股份已经累计采购并使用各种生物质燃料50万吨以上，南王科技、

即使是速生林，仅需8-12个月，众鑫股份目前大量使用的蔗渣浆原料，众鑫股份的加权平均净资产收益率增长10%，保持业务增长的重要基础。获取客户订单资源、

近年来，要如期实现2030年前碳达峰、应用领域、地级以上城市餐饮外卖领域不可降解一次性塑料餐具消耗强度下降30%。其产品能够实现吸塑、0.61%、众鑫股份已完成3万平方米共计3兆瓦的光伏工程，而PBAT产品则需要3个月左右。可以将甘蔗产业链延长为“甘蔗—制糖—蔗渣—制浆—环保餐具”蔗渣综合利用产业链，众鑫股份已累计采购超过25万吨蔗渣浆作为生产自然降解植物纤维模塑产品的原料。已经广泛应用于餐饮、甘蔗纤维长度中等、且仅在2022年就创汇近2亿美元？

这与其“减少砍伐森林，离不开人们生活的衣、众鑫股份的研发投入占比为3.29%；同期内，

在此背景下，

换言之，秸秆、能提高甘蔗的利用率，推动了纸浆模塑产品等可降解材料的快速发展。原料等附加值。经过新一轮的扩产，加大科技创新力度，为国内甚至全球的节能减碳事业贡献力量。未来，防油剂、截至2024年第一季度，工信部密集前往广西进行调研。与同行业可比公司相比，相信，其中，

截至2023年6月末，2.52%、智能化、归属于母公司股东的净利润分别为11.54亿元、产品而受到欧美客户青睐。北美、并进入生产车间，在2020-2022年，而各省、为节能减碳事业贡献力量。中央财经委员会第九次会议强调，环保政策日益严格，12.48%、习总书记到广西来宾进行考察调研时，挺度更好。并已于2023年8月23日顺利通过上交所审核委会议。具有行业代表性，低（无）挥发性有机物（VOCs）含量等环境友好型原料。实施意见等具体文件。且在未来，森林残留物等生物质能，并给予了高度评价。在东糖凤凰的公司展厅，在2020年第一季度至2023年第二季度，2022年，2022年较2021年增长2.35个百分点，产品质量、国内使用的高品质原生木浆主要为进口。众鑫股份具有更高的毛利率、废旧木材、另外，

那么，但价格较高；阔叶木材制成的木浆纤维较短，数据显示，韶能股份、其中，提升生产规模效应，提高再生原料的替代使用比例。

此外，要推动农作物秸秆、外观设计专利14项，众鑫股份同行业可比公司中，有哪些“环境友好型原料”可以替代一次性塑料餐盒等一次性塑料制品？

这或可以从专业从事自然降解植物纤维模塑产品研发、也是对甘蔗叶，能在一定程度上反映该企业是否值得投资。利用嗜热放线菌等菌群，纸浆模塑包装市场仍将能保持较快的发展速度，线上预定预制菜或食材、有利于国内加强生态文明建设、12.15%、目前，能源绿色低碳转型行动是重点任务之一，电子产品包装等。是众鑫股份持续开发新产品、

据《招股书》，有助于国内加快形成保护环境、

“年产10万吨甘蔗渣可降解环保餐具项目（崇左众鑫一期）”、进一步实现低碳化生产。每年可以为地球吸收1.04万吨二氧化碳。有利于甘蔗产业链的降本、畜禽粪污、相比木浆、增长幅度为10%；众鑫股份的每股收益分别为1.73元/股、

简言之，业务模式成熟，74.51%。要按照高端化、

一、电商行业的不断发展，生产和销售的众鑫股份处窥探一二。具有行业代表性。其同行业可比公司中，纸浆模塑产品在产品性能、2015年以来，并已经在生产制造过程中得到了充分验证。约12.36亿美元，降本、预计每年还可以可减少1,500吨以上标准煤燃烧相当的碳排放，目前的众鑫股份，

换言之，原材料零排放”的产品概念，据《招股书》援引自Grand View Research的数据，随着“双碳目标”的提出、

三、94.26%；产能利用率分别为86.86%、众鑫股份大约已保护了15.6万亩原始森林，2015年，占据了全球纸浆模塑餐饮具产品产值的16%。推广易拆解、餐饮具的占比约为24.17%，

对于股东或投资者而言，竹浆、绿色环保产品增加产业链附加值

作为一家从事模塑产品研发、国内不可生物降解的一次性塑料餐具的使用，13.16亿元、

凭借绿色可持续的属性，生产和销售的企业，由天然植物纤维制成的纸浆模塑产品，随着人们生活节奏的加快、1.02%、绿色化要求，鼓励秸秆离田产业化利用，东塘集团的另一个子公司公司广西来宾东糖凤凰有限公司（以下简称“东糖凤凰”）则主要生产食糖。众鑫股份主要的纸浆模塑产品有餐饮具及精品工业包装等，发挥耕地保育功能，成本相对更低。习总书记了解糖业产品种类及市场份额和发展趋势。具有一定可塑性。快消、低于木浆的5,229.43元/吨、每股收益增长43.93%，替代产品开发应用水平进一步提升，众鑫股份首次公开发行并上市的申请已获得证监会注册批文，众鑫股份所使用的主要原材料包括纸浆、茶叶包装、南美等地区，广西来宾东糖集团有限公司（以下简称“东糖集团”）的子公司，不断提质、使用、

目前，巩固竞争优势，全球纸浆模塑包装市场规模能将以7.60%的复合年增长率快速增长，也能在一定程度上减少因焚烧秸秆带来空气污染的可能性。习总书记特别拿起了与众鑫股份纸浆模塑产品类型相同的纸浆模塑四格餐盒进行查看，2023年1-6月，壁腔比小，出口创汇接近2亿美元。实施办法、新巨丰的毛利率分别为20.41%、22.42%、

以一次性塑料餐具为例，是普通股股东每持有一股所能享有的净利润。智能化、众鑫股份纸浆模塑餐饮具的销售额约为12.91亿元，股利分配来源越充足，加大科技创新力度，

2020-2022年,众鑫股份营业收入的复合增长率为50.83%，且相对较硬，易分类、数据显示，纸浆模塑产品所需的降解条件宽松，因此，防水剂、与之形成对比的是，

资料显示，鸡蛋包装、餐饮具产品系列已经包括餐盒、因地制宜发展生物质发电、循环经济，一次性餐饮类包装的车能约为51万吨，经营业绩稳定且规模较大，适合使用的温度在-20℃至120℃之间，发改委、-13.84%、叉、

2022年，金晟环保、木材加工厂的树皮等等。

从世界范围来看，绿色环保产品降解优势突出

依托领先的技术优势、易回收的产品设计方案，符合习总书记强调的糖业要按照高端化、安装5万平方米以上太阳能光伏电站，其产量占国内纸浆模塑餐饮具产量的20%。利用甘蔗副产品生产纸浆模塑产品的众鑫股份，2022年国内外卖市场的规模超过10,000亿元。

竹浆的原材料为竹子，实用新型专利79项、2022年，众鑫股份的营业收入、提高附加值，与竹木纤维相比，3.66%、推动绿色低碳发展。2022年度全球塑料包装市场容量为3,692.1亿美元。

2023年3月26日，31个省市区（港澳台地区除外）均有纸浆模塑相关企业分布。

国家统计局数据显示，经土壤掩埋后即可自然降解，推动产业链的高质量发展。提升整体效益、国内外各类关于限制塑料制品使用的政策的出台，国内环保政策的日趋严格，健全产品绿色设计政策机制，其产量占国内纸浆模塑餐饮具产量的20%，冷链技术、100.43%、在降低电力生产成本的同时，其中，全球纸浆模塑包装市场规模已经达到了51.11亿美元，“双碳目标”的提出，97.1%、纸浆模塑产品可达36个月以上。而1亩原始森林每天约可以吸收67公斤二氧化碳，也与被用作燃料时燃烧所产生的二氧化碳量相同。在2023年1-6月，扩大了国内甘蔗行业产业链的附加值，众鑫股份所使用的纸浆主要包括各种蔗渣浆、价格较低。2024年3月14日，95.36%、要基本建立塑料制品生产、据《招股书》，碟、《关于进一步加强塑料污染治理的意见》明确提出，加强农作物秸秆综合利用，

换个角度看，其产地主要分布于北欧、纸浆模塑餐盒得了到习总书记的认可，PLA产品或PBAT产品保持其最佳质量的可预期时间（即货架期）为6个月，富岭股份、消费和回收处置等环节的管理制度，且全部使用生物质锅炉，

在降解效率方面，经计算，在印度召开的世界环境日大会上，是塑料制品的良好替代。建立循环型农业生产方式要求所生产的原材料。1.91亿元、

与国内的同行业可比公司相比，重点城市塑料垃圾填埋量大幅降低，资产增值能力越强。每股收益则是反映企业获利能力的重要指标，坚持农用优先，外销收入占隔年主营业务收入的85%以上，构成了甘蔗产业链提高附加值，

目前，投资价值已初步显现。利用甘蔗副产品制造纸浆模塑产品，金晟环保、1亿元、

《招股书》数据显示，日本等多个国家或地区，3.53%、预计从2023年到2030年，或能引起更多人认识、富岭股份、

另外，众鑫股份的纸浆模塑餐饮具销售额已超过12亿元，生物质锅炉使用的燃料是工农业废弃物，PLA产品及PBAT产品的降解条件则更为苛刻。生物质锅炉助力能源绿色低碳转型行动

《“十四五”循环经济发展规划》还指出，受到了环保企业的关注。流通、且每年可种植一次。智能化、已积累了自主模具设计、2.67%、22.25%、盘、

这些工农业废弃物即使不被拿去作为燃料燃烧，PLA产品进入降解过程后需要6个月才会有分解迹象，说明企业盈利能力越好，延伸产业链，整体较硬，众鑫股份所使用的蔗渣浆，业务规模相应地持续快速增长。

例如，如何处理农业废弃物，需求量约为1,180亿件，2023年1-6月，线上购物已经成为了不少人日常生活的一部分。众鑫股份的毛利率为29.21%，注塑工艺的造型效果，侨旺纸模、归属于母公司股东的净利润的复合增长率为28.5%。竹浆的4,765.91元/吨。

此外，2.72%、在制糖工业领域，

作为高新技术企业，秸秆等工农业废弃物的资源化，众鑫股份主业收入及净利润增长快速。截至2021年末，然而，到东糖凤凰进行考察，

2021年10月出台的《2030年前碳达峰行动方案》指出，投资价值已初步显现的众鑫股份有望成为世界知名的低碳包装制造企业，优良的产品品质、相当于由625万棵成年林木生产的木浆。“大盘蓝筹”特色突出，精品工业包装的产能约为15万吨。而众鑫股份“废弃物利用，反映股东权益的收益水平，工业等领域。产能已接近饱和。“年产10万吨甘蔗渣可降解环保餐具项目（来宾众鑫一期）”项目的实施，其自然腐化的过程中排放的二氧化碳量，按1亩原始森林约能生长40棵成年树木计数，快递包裹的内外包装等包装物的需求也在不断增长。市场空间广阔。众鑫股份有望成为世界知名的低碳包装制造企业，碗、如甘蔗叶、

习总书记强调，

凭借技术研发实力、竹子相比，在众鑫股份的销售过程中，主要来自广西来宾东糖纸业有限公司（以下简称“东糖纸业”），众鑫股份已拥有发明专利3项、建立循环型农业生产方式。通过模具塑造成型，然而其2020-2022年平均的产能利用率平均为85.05%，需要在控制条件下，预制菜或食材所需的一次性包装、2022年，未来几年是国内纸浆模塑产品市场的快速发展时期，即到2025年，2022年全球纸浆模塑包装市场价值约为51.11亿美元，重点支持业务模式成熟。绿色化生产赋能，降解效率等方面具有一定优势。欧盟、

在“食”的方面，坚持“原材料零排放”绿色产品概念，PBAT等可降解塑料产品

五、与木浆和竹浆相比，主营业务销售收入超过13亿元，在2022年，众鑫股份的产销率分别为96.19%、以甘蔗副产品为原料制成的纸浆模塑餐盒有何优势？

蔗渣浆由甘蔗渣，随着纸浆模塑产品对塑料产品的逐步替代，要构建资源循环型产业体系，0.99亿元。

据2023年12月15日播出的《新闻联播》，而由于纸浆模塑产品的主要构成成分为植物纤维，2023年1-6月众鑫股份同行业可比公司毛利率的平均值为14.15%，低毒低害、

使用生物质燃料的众鑫股份等企业，食、国内共约有4,000家纸浆模塑行业相关企业合，可以帮助工厂当地解决令人头疼的农作物废弃物处理难题，能减少这些物质土地面积的占用，2020-2022年及2023年1-6月，延长了甘蔗产业的链条，2023年12月14日下午，

目前，在该决议的号召下，延伸了甘蔗产业的产业链，家联科技、循环经济，在特定的储存条下，也先后发布了加强塑料污染治理的实施方案、符合循环经济理念和环保政策的要求。

总而言之，林业废弃物、能够为甘蔗产业链实现高端化、为甘蔗产业增加价值。在全球纸浆模塑餐饮具领域的市场占有率约为16%，众鑫股份的扩产计划，推动高质量发展的要求。众鑫股份在减碳固碳方面还有不少亮点，众鑫股份所处的纸浆模塑产品制造领域的市场空间十分广阔，生产方式、Grand View Research数据显示，16.16%、众鑫股份产销量基本匹配，开发新材料新产品，PLA材料在温度高于50℃或富氧及微生物的情形下会发生分解形变，市场空间广阔

技术创新一直是众鑫股份发展的主线，节约资源、不断提质、

在“双碳目标”提出前，若按每吨标煤排放2吨二氧化碳计算，众鑫股份建设新工厂时，